De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft het twee jaar geleden gestarte onderzoek naar Principion afgerond en constateert geen bewijs van marktmanipulatie. Principion gaat vrijuit.

Aangezien Principion een grootaandeelhouder is van Fortuna Sittard (eigenaar van 20% van de aandelen van de club), die in september 2022 dat belang wilde uitbreiden naar een meerdersheidsbelang, maar daar in mei 2023 van afzag (waarschijnlijk mede vanwege het in maart 2023 door de AFM gestarte onderzoek), is dit relevant voor Fortuna Sittard.

We hebben daarom een feitenrelaas opgesteld, dat begint in mei 2021.

Mei 2021: Principion, de holding van Azerion bazen Atilla Aytekin en Umut Akpinar, neemt een 20%-belang in Fortuna Sittard. Het tweetal neemt de aandelen over van Işıtan Gün, die wel nog een meerderheidsbelang van 65% in Fortuna behoudt.

Februari 2022: Azerion krijgt een beursnotering. Azerion oprichters Atilla Aytekin en Umut Akpinar brengen de aandelen dat zij als eigenaren overhouden aan de beursgang onder in Principion. Op 2 februari opent Azerion op 9,80 euro op de beurs (Euronext) in Amsterdam.

September 2022: Grootaandeelhouder Principion is vanzins nog eens 45% van de aandelen van Fortuna Sittard over te nemen van Işıtan Gün. Als deze aandelenoverdracht beklonken wordt, verkrijgt Principion een meerderheidsbelang van 65% in Fortuna Sittard.

Fortuna Sittard moet toestemming krijgen van de KNVB voor deze aandelenoverdracht. De KNVB start een onderzoek naar de financiële achtergrond van Principion.


Aytekin heeft grote plannen, Yilmaz is er onderdeel van

December 2022: Principion tekent een putoptie-overeenkomst met investeringsmaatschappij LDA Capital voor 10 miljoen aandelen Azerion tegen een uitoefenprijs van 5 euro (conform de beurskoers op dat moment).

Kort gezegd geeft dit Principion het recht 10 miljoen Azerion aandelen te verkopen aan LDA Capital voor een prijs van 5 euro, ook als de beurskoers verder daalt.

Eigenaren die zich indekken tegen een koersdaling van hun eigen bedrijf? Principion verdedigt deze constructie met als argument dat vanwege de verkoop van 10 miljoen Azerion aandelen er significant meer aandelen in omloop komen, waardoor Azerion interessanter wordt voor institutionele beleggers, die graag handelen in grote pakketten aandelen.

Maart 2023: De Autoriteit Financiële Markten (AFM) start een onderzoek naar Principion vanwege mogelijke overtreding van Artikel 15 ‘Verbod op marktmanipulatie’ in de Europese Verordening over marktmisbruik. Het is verboden om de markt te manipuleren of te trachten de markt te manipuleren.

Azerion maakt dit nieuws bekend, niet de AFM, die zich in stilzwijgen hult. Zo blijft ook onduidelijk welke actie(s) van Principion geleid hebben tot dit onderzoek.

In afwachting van de uitkomst van het onderzoek, treedt Atilla Aytekin tijdelijk terug als baas bij Azerion.

Mei 2023: Grootaandeelhouder Principion wenst niet langer een meerderheidsbelang te nemen in Fortuna Sittard, maar wil vasthouden aan het 20%-belang dat Principion al heeft. Op verzoek van Principion laat Fortuna het onderzoek dat de KNVB doet naar de financiële achtergrond van Principion stopzetten. De uitkomst van dat onderzoek is namelijk niet meer relevant.

Juli 2023: Principion en LDA Capital besluiten de in december 2022 overeengekomen putoptie-overeenkomst te vernietigen. Tevens meldt Principion dat het in de tussentijd geen Azerion aandelen heeft verkocht voortvloeiend uit de overeenkomst met LDA Capital.

Maart 2025: Voor het eerst horen we van de AFM, die een persbericht de deur uitdoet, waarin het aangeeft het onderzoek tegen Principion te sluiten.


Na twee jaar stilzwijgen, eindelijk nieuws uit de Amsterdamse Vijzelgracht (wikicommons)

De AFM concludeert “Op basis van het onderzoek heeft de AFM niet kunnen vaststellen dat er sprake is geweest van marktmanipulatie en is geen betrokkenheid van Azerion en/of haar grootaandeelhouders gebleken. Het onderzoek is daarom stopgezet en heeft niet geleid tot maatregelen tegen Azerion en/of haar grootaandeelhouders.”

In het persbericht gaat de AFM ook in op de aanleiding van het onderzoek “… een opvallende stijging van het dagelijkse handelsvolume [in aandelen Azerion, FO]. Het gemiddelde handelsvolume steeg van ca. 13.000 verhandelde aandelen tot maximaal 2.500.000 verhandelde aandelen per dag. De opvallende volumes waren zichtbaar kort nadat Azerion eind 2022 bekendmaakte dat haar grootaandeelhouder Principion Holding B.V. een optieovereenkomst had afgesloten met een investeerder.”

Het betreft hier vrijwel zeker de optieovereenkomst met LDA Capital in december 2022.

Principion (en indirect Azerion) wordt dus na twee jaar onderzoek vrijgesproken. De imagoschade voor Azerion zal, hangende het onderzoek, fors zijn geweest.

De AFM zal tegenwerpen dat zij nooit ruchtbaarheid heeft gegeven aan het onderzoek, maar het blijft opmerkelijk dat je een zwaar verwijt (marktmanupilatie) van stal haalt, vervolgens twee jaar voor het onderzoek uittrekt, en geen concreet bewijs vindt (en dat dus van tevoren ook niet had).

Het kan natuurlijk. Soms heb je extra bevoegdheden nodig (die zo’n onderzoek je geeft), om iets boven tafel te krijgen, maar opmerkelijk is het zeker.

Wat betekent dit voor Fortuna Sittard?

We vroegen Ivo Pfennings er afgelopen september naar. Pfennings meldde dat Principion op dat moment geen ambitie had om het aandelenpakket uit te breiden.

Pfennings liet gisteren aan Dagblad De Limburger weten dat hij komende week spreekt met de mannen van Principion. Wellicht wordt dan duidelijk of de vrijspraak gevolgen heeft voor mogelijke plannen die Principion heeft bij Fortuna.